Theoretische Erklärungsansätze zur Beschreibung und Prognose der Kursbildung am Aktienmarkt. Wesentliche Bedeutung haben in jüngeren Ansätzen die Portfoliotheorie und Hypothesen zur Kapitalmarkteffizienz. Erklärungsdeterminanten sind das systematische (unvermeidbare) Risiko, Renditeerwartungen und Annahmen zur Informationsverteilung und Informationsverarbeitung der Marktpartner. Der Aktienkurs ergibt sich als Ausdruck Risiko abhängiger Bewertung der von Anlegern erwarteten Vorteile aus dem Besitz von Aktien.