C’est une variable dont le comportement n’est pas déterminé par le modèle. Le comportement de la variable exogène est déterminé par des facteurs qui sont extérieurs au mécanisme causal que nous cherchons à identifier à travers le modèle. La variable exogène est dite « variable explicative » : elle explique le comportement d’une autre variable, mais elle est elle-même indépendante des autres variables du modèle.